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剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。
简介：
剩余股利政策是指在企业有良好投资机会时，根据公司设定的目标资本结构（在此资本结构下，加权资本成本最低），确定目标资本结构下投资所需的股权资本，先最大限度地使用留存收益来满足投资方案所需的股权资本，如有剩余就作为股利发放给股东。
优缺点：
1、优点
留存收益优先满足再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
2、缺点
股利发放额每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动；不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。
剩余股利政策的决策应注意的问题：
1、关于法律限制（提取10%的公积金）
法律的这条规定，实际上只是对本年利润“留存”数额的限制，而不是对股利分配的限制。
2、关于财务限制（目标资本结构、现金）
资本结构是长期有息负债和所有者权益的比率，不是资产负债率不变。分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，如果现金存量不足，可以通过短期借款解决，与筹集长期资本无直接关系。
3、关于经济限制（筹资顺序、不考虑以前年度未分配利润）
出于经济上有利的原则，筹集资金要在确定目标结构的前提下，首先使用留存利润补充资金，其次的来源是长期借款，最后的选择是增发股份。
限制动用以前年度未分配利润分配股利的真正原因，来自财务限制和采用的股利分配政策。只有在资金有剩余的情况下，才会超本年盈余进行分配。超量分配，然后再去借款或向股东要钱，不符合经济原则。
采用剩余股利政策的意义主要在于
剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。
该理论是由美国财务专家米勒(Miller)和莫迪格莱尼(Modigliani)于1961年在他们的著名论文《股利政策，增长和股票价值》中首先提出的，因此被称为MM理论。
该理论认为，在完全资本市场中，股份公司的股利政策与公司普通股每股市价无关，公司派发股利的高低不会对股东的财富产生实质性的影响，公司决策者不必考虑公司的股利分配方式，公司的股利政策将随公司投资、融资方案的制定而确定。因此，在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。
剩余股利政策的决策步骤如下：
1、根据公司的投资计划确定公司的最佳资本预算;
2、根据公司的目标资本结构及最佳资本预算预计公司资金需求中所需要的权益资本数额;
3、尽可能用留存收益来满足资金需求中所需增加的股东权益数额;
4、留存收益在满足公司股东权益增加需求后，如果有剩余再用来发放股利。
案例
航通股份公司2001年的税后净利润为8000万元，由于公司尚处于初创期，产品市场前景看好，产业优势明显。确定的目标资本结构为:负债资本为70%，股东权益资本为30%。如果2002年该公司有较好的投资项目，需要投资6000万元，该公司采用剩余股利政策，则该公司应当如何融资和分配股利。
首先，确定按目标资本结构需要筹集的股东权益资本为:
6000×30%=1800(万元)
其次，确定应分配的股利总额为:
8000-1800=6200(万元)
因此，航通股份公司还应当筹集负债资金:
6000-1800=4200(万元)
百度百科《剩余股利政策》
采用剩余股利政策的意义主要在于保持最佳资本结构。
剩余股利政策是指企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。
采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。
其计算步骤为：先根据目标资本结构保留出权益资本（投资所需金额×权益占比），再从当期净利润中留存权益资本，剩下的作为股利发放（净利润-投资所需金额×权益占比）。
剩余股利政策的优点是有利于企业目标资本结构的保持，缺点是可能会导致股东对公司的不满。
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我是睿拓号的签约作者“辉丽苹”
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